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新时代证券潘向东:中美达成第一阶段协议,提振资本市场信心


摘自第一财经  20191216

  1213日晚间,中方关于中美第一阶段经贸协议的声明对外发布。声明称,经过中美两国经贸团队的共同努力,双方在平等和相互尊重原则的基础上,已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。

  “未来中美关系取得阶段性成果,对于资本市场而言,短期有利于提振市场信心,提高市场风险偏好,整体利好中美经济增长和进出口行业的上市公司,这还有助于稳定人民币汇率,未来将吸引更多海外资金流入国内市场。”新时代证券首席经济学家潘向东15日接受第一财经记者专访时称。

  中美宣布达成第一阶段协议,其中覆盖知识产权、技术转让、农产品等多方面内容。潘向东认为,总体来看,中美贸易摩擦经过第一阶段磋商取得实质性积极成果,这意味着中美关系未来可能会改善。

  知识产权、技术转让等部分协议有利于加强中美在科技领域的合作,金融服务、汇率等内容则有助于加强中美在金融领域的合作。

  “中国金融进一步开放,加快加深中美两国的经济、金融联系,两个的利益将更加一致。但同时也要看到,美国的金融实力比较强,中国的资本市场可能会更容易受到美国的影响。”潘向东预计,为进一步实现金融业高质量发展,我国将进一步推动金融高水平对外开放。

  一是稳步扩大资本项目可兑换,推动资本市场双向开放。在资本项目逐步开放基础上,逐步放开资本管制。二是推动汇率制度改革。金融业进一步对外开放必然导致跨境资本流动的进一步增加,因此汇率改革成为关键,未来人民币可自由使用的程度将会显著提升。三是完善金融基础设施。金融进一步开放使得海外金融机构更大程度地参与国内市场,因此与之相配套的金融制度应尽快与国际接轨,完善金融基础设施建设。

  四是加强金融监管配套。金融对外开放伴随着金融科技突飞猛进的发展,未来金融产品的创新将更加层出不穷,外资金融机构复杂的金融创新、较高的交易频率通过流动性、产品关联等渠道将引发跨机构、跨市场联动,这就迫使我国金融监管进一步与国际接轨,在金融进一步开放进程中,平衡其带来的成本与收益和对金融市场带来的风险损益,实现金融监管与金融开放相匹配。

  第一阶段协议的达成,对中国经济而言,预计将利好出口和投资。同时,有利于汇率企稳回升,股市和债市形成向好行情。

  外部环境看,降息刺激下2020年美国经济会不错,加上新兴市场出现复苏迹象,外需可能会好于预期。内部来看,为了稳增长,2020年房地产或许会有条件地放松,以及进行土地市场改革、增强对资本市场的支持力度。

  不过潘向东也提出,外部环境大幅改善,但影响经济增速回落的因素短期较难改变。另外,一些潜在风险仍需注意,包括物价上涨风险、地方平台违约风险、中小金融机构风险等,中美贸易关系走向的变化也值得密切关注。



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